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Qu’est-ce qu’une société biotech?
La biotechnologie est aussi ancienne que le pain au levain, les yoghourts, les fromages, le vin, la bière ou le vinaigre. Elle est même leur point commun : ils sont tous produits grâce à la culture de micro-organismes, autrement dit par fermentation. Ainsi pendant des millénaires, mais sans en comprendre les mécanismes, l'Homme a su mettre à profit les formidables capacités des organismes vivants. Encore aujourd’hui, le terme biotechnologie peut inclure les technologies qui permettent de changer le goût ou la texture des aliments.

Lorsque la biotechnologie est devenue une discipline scientifique à part entière, l’intérêt s’est porté sur la fabrication de protéines individuelles par l’utilisation des cultures de cellules jouant le rôle de « mini-usines ». A ce stade, la biotechnologie consistait pour l’essentiel en de l’ingénierie des protéines. Des médicaments majeurs ont pu être développés durant cette période. Les protéines de remplacement ont constitué un grand pas en avant : le diabète a pu être traité avec de l’insuline d’origine humaine, l’anémie grâce à l’épogène.

Au fur et à mesure que les scientifiques et les industriels utilisaient la biologie moléculaire dans la recherche sur les maladies et les médicaments, la biotech s’est étoffée d’une série d’approches destinées au développement thérapeutique. Au-delà de l’ingénierie des protéines, l’utilisation de petites molécules interférant dans le processus de la maladie, l’identification de molécules par des systèmes de screening, susceptibles de jouer un rôle thérapeutique, ainsi que d’autres techniques ont permis d’améliorer et de mieux contrôler l’efficacité des thérapies.

L’univers d’investissement est donc composé de sociétés qui exploitent les avancées des sciences du vivant pour améliorer la santé humaine. Elles découvrent, développent et commercialisent des molécules destinées aux différents types de cancer, aux maladies cardio-vasculaires, aux diabètes, aux maladies génétiques, à la douleur et à certaines infections.

Pourquoi investir dans la Biotech ?
Les Biotechnologies, une industrie jeune et dynamique, sont devenues une industrie à part entière, et une classe d’investissement que l’on ne peut plus ignorer. Il s’agit d’une industrie remarquablement innovante et en perpétuel mouvement qui traite à la fois plus efficacement et en ciblant mieux un grand nombre de maladies. Elle génère des ventes considérables, qui croissent fortement et sont rentables.

La croissance de ce secteur provient en grande partie de sa spécialisation dans le domaine moins disputé des maladies graves et incurables : les populations des pays industrialisés sont de plus en plus âgées, et partant, de plus en plus malades. La société est prête à dépenser toujours plus pour ralentir le premier phénomène et traiter le second. Il en résulte une demande structurellement forte pour des nouvelles thérapies dont la propriété intellectuelle est par ailleurs extrêmement bien protégée. Enfin, la plupart de ces traitements innovants peuvent être vendus à des prix très élevés dans la mesure où ils apportent une véritable valeur ajoutée.

Cette situation contraste fortement avec celle de l’industrie pharmaceutique traditionnelle, qui aligne souvent trois, quatre, voire cinq versions plus ou moins identiques d’un même médicament. De fait, il est communément admis que la croissance de l’industrie pharmaceutique tendra à ralentir au cours des prochaines années. La concurrence, la pression des produits génériques ainsi que la réforme des systèmes de santé vont sérieusement affecter cette industrie. Les services médicaux et la distribution pharmaceutique, pour des raisons identiques, subiront les mêmes pressions sur les prix et les marges.

Dans cette industrie, les valorisations sont intimement liées à l’accélération de la croissance du chiffre d’affaires des médicaments innovants. Pour connaître le succès, le développement de produit, dans toute sa complexité, doit être réalisé avec une parfaite exécution. Dans ce cas, une société peut multiplier ses ventes et connaître une croissance à deux chiffres pendant des années. Cependant, les succès les plus spectaculaires côtoient les échecs les plus dramatiques dans un secteur où certains événements peuvent bouleverser le prix d’une société en quelques minutes. Cette grande volatilité explique la nécessité d’une gestion déléguée à des experts de la sélection de titres pharmaceutiques et biotech.

Pourquoi investir "aujourd’hui" dans les valeurs biotech ?
Trop tard! Trop tôt! Donnez moi seulement une bonne raison de (ré)investir dans la Biotech ! Telles sont les remarques et questions le plus souvent entendues. Et bien voici quelques unes des raisons justifiant un investissement durable dans l’industrie Biopharmaceutique :

L’encours de produits Biotech en phase d’essai clinique (« pipeline ») est au plus haut. Etant donné que la valeur future du secteur résulte directement de cet encours, les plus de 500 molécules qui le composent sont riches de promesses, particulièrement au regard du pipeline de l’industrie pharmaceutique particulièrement étroit.
Une trésorerie excédant USD 30 Milliards (estimations IT Asset Management). Un tel trésor de guerre est la garantie pour de très nombreuses sociétés Biotech de pouvoir à la fois développer jusqu’à leur terme, puis, le cas échéant, exploiter leur riche pipeline de nouvelles molécules potentielles. Cette riche trésorerie permet également, à celles des sociétés biotech qui désirent s’associer à des grands laboratoires pharmaceutiques pour l’exploitation de leurs nouvelles molécules, de négocier des conditions financières avantageuses.
Les efforts de la FDA en vue d’améliorer le processus d’agrément de mise sur le marché des nouvelles molécules. Certaines nouvelles initiatives sont clairement appelées à bénéficier aux entreprises Biotech ; elles permettent d’abaisser significativement le coût et la durée requis pour la mise sur le marché de nouvelles molécules, au premier rang desquelles : le processus accéléré d’approbation de mise sur le marché (Accelerated Drug Approval Process).
Le flux d’approbations de nouveaux produits redémarre. Les récents accords de mise sur le marché donnés par la FDA (Food & Drugs Administration) pour un large éventail de pathologies illustrent à la fois la profondeur et la diversité des revenus produits par l’industrie Biotech à des niveaux qu’elle n’avait jamais atteints au cours de son histoire.
Les résultats financiers des plus grandes sociétés biotech et leur taux de croissance à deux chiffres des bénéfices ont renforcé dans la période récente, les fondamentaux de l’industrie.
Enfin les fusions-acquisitions, bon indicateur du dynamisme d’une industrie, sont de retour à un rythme soutenu.

Pourquoi investir dans le fonds IT Funds Biopharma ?
Le fonds étant géré par une équipe de spécialistes du secteur, son objectif est d’exploiter une méthode rationnelle basée sur l’analyse des données scientifiques. Notre philosophie d’investissement s’appuie sur le savoir faire scientifique, industriel et financier des deux gérants ainsi que sur un réseau étendu de cliniciens et d’experts industriels.

Sa philosophie consiste à n’investir dans une valeur que lorsque l’équipe dispose d’éléments suffisants sur son produit, la société qui l’exploite, le contexte clinique qui l’entoure, et est ainsi en mesure d’anticiper son développement clinique et commercial.